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私募基金产品私募基金动态

高毅等明星私募的一季报作业怎么抄

2020-05-14 17:39   来源:鑫风口一站式高端理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


和社保基金相比,明星私募受关注度更高。社保基金规模大,组合多,配置广泛,一季报社保持仓有500多只股票。而私募基金规模相对小,持仓集中,加上明星基金经理的个人光环,舆论关注度也高。所以明星私募的持仓动向,特别受到一部分投资者的跟踪关注。

比如4月份世纪华通非公开发行股票,舆论的关注点几乎都集中在高毅重仓参与上,对非公开发行事项本身的关注反而很少。明星私募基金的光环可见一斑。

1 重仓股超额回报助长人气

但是,自带流量的明星基金经理仍然只是基金经理,而不是影视明星,仅有光环是不够的。业绩始终是最硬的招牌,没有了业绩,明星转眼就会变成流星。

通常来说,最近一二年业绩排位好,基金评价得分高的基金经理热度就高。这些基金经理的重仓股也会有出色的表现,助长人气的提升。

以高毅为例,简单举两个例子:

高毅在去年三季报报出现在某传媒股的十大流通股东之列,持仓4860万股,区间市场均价为15.92元上下,对应市值约为7.74亿元。并在2019年年报中小幅加仓。但在今年一季报大幅减持过半,仅留下2250万股,区间市场均价为33.44元上下。简单测算半年回报在110%左右,年化收益高达220%。私募明星经理进出果断,选股精准,超高的年化回报率成为吸引投资人关注的关键。

2 对基本面把握精准

另外一个例子体现的是高毅对基本面拐点的把握:

某医药股从2018年三季度起,连续出现净利润同比下滑,2018年年报还出现23.58亿元巨亏。

如此基本面自然导致股价的持续回落,但高毅几乎在最低价附近逆向建仓。在去年1月份建仓1500万股,到2季度大幅增持5000万股,持有6500万股。到今年一季报显示,其持股仍然没有变化。此时价格从9元多上升到了23元多,浮盈超过140%。对比一下上图财务数据,不难看出其逆向投资的眼光,以及对公司基本面拐点的精准把握。也难怪诸多投资人对明星基金经理的持仓变动如此关注了。

3 高毅最新持仓怎么样

今年一季度这些明星私募基金持仓情况怎么样呢?有哪些特点呢?

从这部分持仓中,可以看出,高毅新进持仓中,行业分布在化工、建筑材料、传媒、有色金属和物流上。

以TTM法计算平均市盈率为24.88倍(不含科创板持仓,数据截止5月8日),过去3年复合净利润增速高达33.68%,未来2年一致增速预期为20.35%。考虑到今年受到疫情冲击,这个数据也相当不错。总体来看,高毅的持仓符合相对低估值、高增速的特点。

还有一个有意思的地方是,在笔者统计的15只高毅持仓中,社保同时也持有其中的12只,共同持仓重合度高达80%。虽然这只是部分数据,但也可以从一个侧面体现出高毅的风格。

4 其他私募部分持仓

私募排排网统计数据显示,15家百亿私募进入了128家上市公司前十大流通股,合计减持14家上市公司,增持17家上市公司,新进87家上市公司,另外还有10家持股不变。

5 未雨绸缪是正道

在跟踪研究明星私募的时候,还有几个地方需要注意。

一是私募基金的风格涵盖广泛,不同公司、不同管理人的风格千差万别,就更加需要投资人结合自己的体系,来多做研究分析。

二是私募基金投资组合相对更积极,弹性诉求更强。规模也较小,即使是百亿私募,和社保比起来还是小弟,通常进入十大股东的股票,就是私募的重仓股了。在持仓上比社保更集中。

三是私募持股周期相对短,换手高。以高毅冯柳为例,最新持仓数据中,持仓最长的跨度不到两年,能够5个季度也为数不多。上面某传媒股的例子中,从买进到开始卖出只有3个季度。周期短,看季报跟踪的时滞长,需要在研究时候特别注意。

最后,同学习社保一样,在跟踪学习明星私募的持仓时,也要在自己能力圈内择优进行组合配置。近期,巴菲特止损了达美航空的持仓,抄作业的段永平有点懵圈,也表示考虑清仓自己持有达美航空。投资本身就是一种概率投资,股神一样会犯错,何况我们普通人,所以,自己研究也好、抄作业也好,在决策的时候,就把犯错的可能性想到,做好应对准备,未雨绸缪才是长赢之道。

(来源:私募排排网)