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一线私募齐喊底A股价值显现 六大机构看好四季度行情

2018-09-23 17:50   来源:鑫风口一站式高端理财平台及理财师平台   微信公众号:鑫风口/xfkoucom


  一线私募齐喊底A股价值显现 六大机构看好四季度行情沪指和创业板指双双震荡拉升,汽车板块盘中爆发,一汽夏利涨停,多股涨逾4%。此外,民航机场、保险、银行、煤炭、食品饮料等板块也涨幅居前。石油、航空等板块表现不佳,位于跌幅前列。截止发稿,沪指上涨0.98%,报2756.01点;创业板指上涨0.45%,报1393.81点。

  海通证券荀玉根认为,①今年以来价值和成长风格表现相近,龙头策略最有效,各行业龙头股按自由流通市值加权涨幅约-5%,明显优于各大指数。②转型期行业集中度不断提高,龙头公司盈利优势不断强化,18年中报显示龙头企业ROE、净利润增速均高于行业整体值。③机构持股比例上升助推龙头效应,2015年以来机构持有自由流通市值比例从23.8%提升至31%,机构投资者持有的股票PE更低、市值更大。

  据不完全统计,9月以来,至少有星石投资、和聚投资、重阳投资、朱雀投资、少数派投资等5家一线大型私募机构表达了对于A股市场已进入“底部区域”的看法。此外,景林资产等私募机构投资负责人,近期也曾向中国证券报记者表示A股市场已接近底部。

  值得注意的是,一线私募机构纷纷“喊底”,在今年已经不是第一次。在两个多月前的6月20日前后,就曾有高毅资产等多家大型私募机构,在中国基金业协会的官微上“喊话”,表达对于A股市场的长期投资信心。


一线私募齐喊底A股价值显现 六大机构看好四季度行情


  来自私募排排网的9月私募月度报告显示,截至8月末时,国内证券私募机构在A股的平均仓位水平仅为52.61%,较前一个月的仓位水平大幅下滑接近5个百分点。而8月末的私募基金仓位,则一举创出了近3年以来的最低水平。从市场博弈的角度来看,在目前私募机构A股持仓已降至历史低位的背景下,市场潜在下跌风险大大降低。而另一方面,一旦出现机构大规模进场,很容易在机构投资者中产生“羊群效应”,带动市场情绪“由冷转热”。

  华创证券表示,四季度的全球市场,阶段性的“稳杠杆,再平衡”可以期待。国内宏观政策边际转向,有望在去杠杆大通道中的“稳杠杆”下,使持续调整的权益市场出现一次“再平衡”。四季度A股市场存在弱反弹窗口,存在明显的加仓和反转效应。政策托底下,风险偏好提振带来估值修复。

  万家基金则进一步对估值与指数运行的相关性进一步分析,其指出,目前A股市场的主要指数估值均低于上一轮调整后2638点的水平,处于历史上较低的位置,但当前企业盈利水平比上一轮股指大规模调整之前要好,虽然预期未来经济仍有下滑压力,但基本面可以支撑当前的估值,市场在当前位置上,继续大幅杀跌的可能性很小。对2018年四季度谨慎乐观,经济、政策相互对冲,降低系统性风险,市场可预期的长线资金如富时罗素指数等,将助推A股走出四季度反弹行情。

  当前A股仍处于反复磨底阶段,各主要指数估值水平仍处于低位,这一观点也获得长信基金的认同,该基金还表示,伴随调整接近尾声,市场短期或难以走出反转行情,需要等待较确定的盈利拐点预期。由于外部不确定性因素正在逐渐消化、风险偏好逐渐提升等多重因素影响,四季度或存在反弹机会。

  渤海证券和光大证券则分别从经济基本面出发,认为股指四季度有望出现转机。其中,渤海证券指出,进入三季度以来,经济景气度稳中趋弱,需求总体依旧承压。总体而言,外部压力待解,内部政策积极部署预调微调,预计四季度经济增速仍存下行压力,全年GDP增速能够维持在6.6%以上。策略方面,对于当前市场而言,上市公司的业绩虽将存在一定回落压力,但估值处于历史较低水平,管理层的市场维稳意愿上升且上市公司的回购增多,令A股进一步下跌的阻力明显增大。未来如能外部压力减弱或是国内政策红利释放,四季度A股市场有望带来预期恢复下的反弹行情。

  光大证券则表示,三季度磨底,四季度有望出现转机。在结构性松信用、松货币、宽财政三发子弹的作用下,社融和基建数据有望在四季度出现企稳、甚至反弹,与此同时,年底的中央经济工作会议大概率会释放削减增值税税率、扩张财政赤字的信号。在择时方面,长线资金当下即可以考虑布局;对于其他资金,调整时间的长度和估值高低均不是买进加仓的理由,应见机行事。

  而A股成交量的变化则引起了前海开源基金的关注,其表示,近期A股市场成交量低迷,上证指数的成交量一度跌破900亿元,仅比2016年熔断时的成交量高出几十亿元。地量见地价,市场超跌反弹的动能在逐渐地积蓄,四季度A股市场可能会迎来一波反弹行情。

 (责任编辑:刘庆慢)